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宁德时代一季度净利超预期 补贴打对折动力电池行业将加速洗牌
2019-04-10 09:48  · 来源:证券日报  · 作者:李 婷  · 责编:王长尧

  4月8日晚间,动力电池“一哥”宁德时代发布一季度业绩预告称,公司归属净利润同比上涨140%至170%,实现较大幅度的上涨原因主要是受到国内动力电池需求增长等影响。

  业内普遍认为宁德时代一季度业绩增长略超预期。据高工产业研究院(GGII)统计显示,2019年3月份动力电池装机总电量约为5.09GWh,同比增长145%,环比增长127%。其中,宁德时代维持约44%的市占率。

  不过,宁德时代一季度的业绩报喜,并不代表动力电池行业轻松,2019年补贴政策的落地,让新能源汽车链条企业都感到巨大的压力。

  真锂研究创始人兼总裁墨柯对《证券日报》记者分析称,随着2019年补贴政策的落地,过渡期间各车企抢装,将带动动力电池装机量出现小高峰,这种情况将持续到6月25日,但之后或将发生变化,首先感到压力的将会是车企,随后将传导至动力电池企业。

  补贴打对折施压企业降本

  根据2019年新能源补贴政策,补贴幅度如预期有较大降幅,相较于2018年的方案,2019年纯电动乘用车补贴幅度降低47%-60%,新能源客车补贴幅度下降50%-55%,新能源专用车补贴幅度降低46%-59%。同时,地方补贴也将在过渡期后全部退出。

  在补贴打对折的巨大压力下,宁德时代一季度发布了超预期的业绩预告。最新的数据显示,宁德时代预计一季度实现归属净利润9.92亿元至11.16亿元,同比上涨140%至170%;扣非净利润在8.88亿元至9.69亿元区间,同比上涨230%至260%。

  对于一季度业绩的增长,宁德时代认为,主要受益于新能源汽车行业快速发展,国内动力电池市场需求较去年同期相比有所增长;此外,公司前期投入拉线产能释放,产销量相应提升;另外公司持续加强费用管控,费用占收入比例降低。

  对此多家券商都发布研报认为宁德时代一季度符合乃至略超预期。

  财通证券认为,受新补贴政策发布延迟影响,新能源汽车在2019年一季度集中抢装,其中1月份-2月份新能源汽车累计销量为14.8万辆,同比增长98.9%。

  不过值得一提的是,由于2019年新补贴政策退坡超过50%,新能源汽车产业链集体面临价格和成本的压力。

  财通证券认为,宁德时代对内积极降本增效,通过产能爬坡,加速推动成本下降;对外不断开拓车际圈,如3月份与本田签订了约56Gwh的全球订单,加速走出海外。

  宁德时代的“危机感”

  事实上,在一季度业绩超预期的同时,宁德时代却显得颇为冷静,甚至释放出“危机感”。

  据了解,宁德时代董事长曾毓群在今年3月份举办的第六届G20锂电峰会上表示,未来三年到四年,将会是动力电池及产业链上下游企业最为艰难的时期,尤其是在降本压力上,上下游企业将面临前所未有的挑战,这需要整个产业链协作配合共渡难关,能在这段时间快速扩大规模,并通过产品性价比综合优势占领市场份额,就会在未来全面电动化的过程中迎来市场巨大红利。

  有分析人士指出,实际上对于动力电池成本降低的要求,国家层面早在2017年就已经制定出了相关的指导意见。按照《节能与新能源汽车技术路线图》的规划,至2020年,动力电池单体成本为0.6元/Wh,系统成本为1元/Wh;至2025年,单体成本为0.5元/Wh,系统成本为0.9元/Wh;至2030年,单体成本为0.4元/Wh,系统成本为0.8元/Wh。而目前主流电池企业电池包的价格,尽管与前两年已大幅下降,但是高性能磷酸铁锂动力电池包的价格仍在1.7元/Wh至1.8元/Wh,三元锂电池包的价格为1.4元/Wh至1.7元/Wh。仍有降价空间。

  据悉,目前包括宁德时代在内的主流的电池技术思路是,继续发展高镍化技术体系,以提升续航里程,降低正极用钴量的应用思路,降低电池成本,提升产品核心竞争力。

  在墨柯看来,未来三年到四年,对于国内新能源车企和电池企业都将会是一个充满挑战的周期,但是从更长远的未来考虑,这个周期又是企业必须面对并克服的挑战。而另一方面看,宁德时代已经展开布局,在海外市场,也有不少海外品牌车企对其充满信心,并给予了订单,而这种适时的危机感,才能够让企业有更长远发展。

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